交易对手信用风险（Counterparty Credit Risk, CCR）一直是市场风险管理中的一个难点。它的复杂性不仅在于其交叉了信用风险和市场风险，还涉及大量的衍生品估值和价值模拟分析。商业银行在管理CCR时面临着多方面的挑战，包括协议管理、客户统一管理、风险计量、押品管理、净额结算等多个流程。本文将探讨如何降低交易对手风险并提高管理效率。

交易对手信用风险的定义与特点

交易对手信用风险是指交易对手在交易现金流结算前的违约风险，主要存在于衍生品、证券以及中央交易对手的交易范围内。其特点包括双向性、敞口不确定性和风险影响多样性。

双向性主要体现在估值方面，因为衍生品的估值既可以是资产也可以是负债，甚至可能没有任何价值。这导致了CCR的风险敞口具有双向性。敞口的不确定性则源于估值的变化，贷款或债券的违约风险敞口一般比较确定，而CCR受估值影响变化较大。风险影响多样性则体现在CCR被纳入信用风险加权资产的计量框架，但其风险暴露依赖于市场风险的计量规则。

交易对手信用风险管理的复杂性

交易对手信用风险管理的复杂性主要体现在以下几个方面。首先，参与管理的部门众多，包括交易部门、授信部门、同业客户管理部门、风险计量部门等，各部门之间的管理边界和协同是一个难点。其次，管理流程涉及多个环节，如客户管理、法律协议、交易流程、押品管理、限额监控、资本计量、违约处置等，流程复杂且动态。之后，涉及的系统较多，整体统筹管理难度大，许多银行缺乏一个牵头部门负责所有交易对手信用风险管理，导致流程割裂和系统支持不足。

降低交易对手风险的策略

在监管要求不断进化、市场不断创新的背景下，银行需要从合规和内部管理提升两个方面解决衍生交易的信用风险管理问题。具体措施包括加强交易对手的统一管理、建立衍生品前中后一体化系统、提高押品和金管理水平。

加强交易对手的统一管理

交易对手的客户信息在各系统不能是割裂的状态，需要在系统中打通，准确将各类敞口集中到先进的交易对手上。这是后续计量和动态管理的基础性工作。

建立衍生品前中后一体化系统

实现衍生品在交易簿记、风险计量、后台清算的一致性，确保交易对手信用风险的敞口的准确计量和动态监控。这样可以提高管理效率，减少人为错误。

提高押品和金管理水平

尽量实现净额结算，以减少交易对手信用风险暴露的产生和管理。这需要对押品和金进行管理，确保其价值和流动性。

交易对手信用风险加权资产的计量框架

交易对手的信用风险加权资产主要由违约风险加权资产和信用风险评估调整风险加权资产构成。违约风险加权资产等于交易对手风险暴露（EAD）乘以风险权重。EAD是终计量交易对手信用风险资本要求的关键前提。

现期暴露法是计算EAD的一种简单方法，即衍生品的市值加附加因子。附加因子的系数根据风险类型和期限进行计算，利率风险相对较小，外汇次之，股票和其他商品系数较大。

商业银行面临的挑战与应对

商业银行在交易对手信用风险管理中面临的挑战包括衍生业务品种多、前台交易中心多、交易对手多且情况复杂等。为了应对这些挑战，银行需要在系统整合、流程优化、跨部门协作等方面加强管理。

系统整合与流程优化

银行需要整合不同系统之间的数据，确保信息的一致性和准确性。同时，优化管理流程，减少冗余步骤，提高效率。

跨部门协作

加强各部门之间的协作，明确管理边界，建立的沟通机制，确保信息的及时传递和共享。

监管的演进与未来趋势

从监管的角度看，交易对手信用风险的计量方法经历了从现期暴露法到SACCR的演进。未来，随着金融市场的不断发展，监管要求将更加严格，银行需要不断提升自身的风险管理能力。

综上所述，降低交易对手风险并提高管理效率需要银行在系统、流程、协作等方面进行全面提升。通过加强交易对手的统一管理、建立一体化系统、提高押品管理水平等措施，银行可以降低交易对手风险，提高管理效率，增强市场竞争力。