在金融市场中，交易对手信用风险（Counterparty Credit Risk, CCR）一直是市场风险管理的一个难点。随着金融产品的多样化和复杂化，如何地评估和管理交易对手信用风险成为金融机构面临的重要挑战。现期暴露法（Current Exposure Method, CEM）作为一种传统的风险计量方法，尽管在某些方面存在局限性，但在交易对手信用风险管理中仍然具有重要的应用价值。

现期暴露法的基本原理

现期暴露法的基本原理是通过计算衍生品的市值和附加因子来确定交易对手的风险暴露（Exposure at Default, EAD）。具体来说，EAD等于衍生品的市值加上一个基于风险类型和期限的附加因子。这个方法相对简单，便于操作和理解。

现期暴露法的计算步骤

首先步：计算衍生品的市值

衍生品的市值是指在市场上能够获得的当前价格。这一价格反映了市场对该衍生品的估值，是计算EAD的基础。

第二步：确定附加因子

附加因子是根据衍生品的风险类型和期限来确定的。通常，利率风险的附加因子较小，外汇风险次之，而股票和其他商品的附加因子则相对较大。这些附加因子反映了不同类型衍生品的市场风险特征。

第三步：计算EAD

通过将衍生品的市值与附加因子相加，得到交易对手的风险暴露，即EAD。这一数值是后续风险加权资产（RiskWeighted Assets, RWA）计算的基础。

现期暴露法的应用场景

现期暴露法主要应用于衍生品交易的风险管理。在银行账户和交易账户中，现期暴露法都可以用于计算交易对手的信用风险暴露。在银行账户中，EAD的计算相对简单，而在交易账户中，EAD的计算需要考虑抵押品价值和波动性折扣系数。

现期暴露法的优缺点

现期暴露法的优点在于其简单易用，便于理解和操作。然而，这一方法也存在一些缺点，如可能低估风险，尤其是在市场波动较大的情况下。此外，现期暴露法未能充分考虑交易对手信用状况的变化和市场风险的复杂性。

现期暴露法与其他风险计量方法的比较

与现期暴露法相比，标准法和内模法提供了更为复杂和的风险计量手段。然而，这些方法的应用也更加复杂，需要更高的技术和数据支持。近年来，随着巴塞尔协议Ⅲ的出台，SACCR（Standardized Approach for Counterparty Credit Risk）逐渐取代了现期暴露法，成为新的规范性违约风险暴露计量方法。

现期暴露法的未来发展

尽管现期暴露法在某些方面存在局限性，但其简单易用的特点使其在某些场景下仍然具有应用价值。未来，随着金融市场的不断发展和监管要求的不断提高，现期暴露法可能会与其他风险计量方法相结合，形成更加全面和的风险管理框架。

现期暴露法作为一种传统的风险计量方法，尽管在某些方面存在局限性，但在交易对手信用风险管理中仍然具有重要的应用价值。通过不断优化和改进，现期暴露法可以在金融市场中发挥更大的作用，帮助金融机构更好地管理交易对手信用风险。