摘要 

西方的“坏女巫”（几乎）已经殒命！ 我们所指的当然是那挥之不去的通货膨胀。 但2025年，是否真的能让我们卸下对幕后推手的警惕？ 在超级选举年的余波中，来年将迎来政策制定的考验之年。 今年，市场攀上新高，然而人们心中的疑虑却如影随形：高风险资产的'魅力'是否能延续？ 一如既往，我们无法抗拒从音乐中汲取灵感，为今年最后一期的经济展望增添一抹艺术气息。 也希望这份报告，如《魔法坏女巫》般引人入胜。 

主要看点： 

• 全球经济增长：并不会“高歌猛进”。 预计2025-2026年全球实际GDP增长2.8%，将保持温和稳定的态势。 
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• “不好的事情”会来吗？ 超级选举年后，“制定政策的魔法师们（而不是我们）”将在经济和资本市场上扮演极为重要的角色。 
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• “没有人哀悼坏女巫”：通胀预计在2025年最终回落至2%，这将为货币政策的放宽提供空间，持续至2025年底。